El mercado financiero reclama al gobierno de Javier Milei que enfoque su atención en la economía real, más allá de los esfuerzos por mostrar reservas de dólares a los inversores. El indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan superó esta semana la barrera de los 600 puntos por primera vez en seis meses, impulsado por bajas generalizadas en los bonos soberanos en dólares y un contexto de mayor cautela sobre los activos de mercados emergentes.
Los analistas del mercado perciben un incremento de lo que se denomina "riesgo electoral", que refleja la incertidumbre sobre si en 2027 habrá continuidad de las políticas económicas o un cambio de orientación. La diferencia que muestran las encuestas de opinión entre Milei y Axel Kicillof, el primer posible candidato de la oposición, no es contundente y eso genera dudas entre los inversores sobre el rumbo futuro de la economía argentina.
El ministro de Economía, Luis Caputo, despliega una estrategia para convencer a los mercados de que Kicillof no tiene chances y que habrá dólares suficientes para enfrentar una corrida cambiaria. La incertidumbre electoral ya se refleja en los bonos de deuda: según la sociedad de bolsa Balanz, el diferencial de rendimientos entre el bono AO27 (en dólares a octubre de 2027) y el AO28 (en dólares a octubre de 2028) pasó de unos 400 puntos a 700 en los últimos días.
Este lunes 28, el Tesoro llevará a cabo una licitación de bonos de deuda en pesos. En esta operación, el Ministerio de Economía ofrece a los inversores nuevos bonos a cambio de los que van venciendo. El 30 de septiembre vencen $8,6 billones en obligaciones del gobierno, que esta vez ofrece títulos que expiran antes de las elecciones presidenciales.
Comentarios